在華市場接連受挫下跌趨勢加劇,蘋果(AAPL.US)寒冬何時能過?

本文源自“美股研究社”,編輯:Mott Capital Management

未來幾周,蘋果(AAPL.US)有進一步下跌的危險。該股已經從盈利後的高點下跌瞭15%,現在可能還會再下跌9%。在過去幾天裡,市場進行瞭幾次看跌期權的押註,而隨著市場摩擦緊張局勢升級,該股徘徊在技術崩潰的邊緣。

01押註該股大幅下跌

我在5月20日的Seeking Alpha Market Place服務中註意到,7月19日185美元看跌期權的看跌活動越來越多。過去兩周未平倉合約增加近23000份,至約55000份。對於那些看跌期權的買傢來說,要想獲利,該股需要在到期日之前跌至177.25美元。這也不是一個小賭註,未平倉債券的總價值為4200萬美元,是一個高得驚人的美元價值。

與此同時,8月180美元看跌期權也攀升至逾1.9萬份,總計逾2.5萬份。8月180美元看跌期權的買傢需要蘋果股價在8月到期前進一步下跌至172美元左右。按這個執行價計算的未平倉利息價值約為2000萬美元,這是另一個巨大的賭註。

02圖標顯示悲觀

圖表顯示該股也陷入困境。該股僅能維持182美元的技術支持。此外,該股自5月初在業績公佈後見頂以來一直處於大幅下跌趨勢。如果該股跌破182美元,它有可能跌至175美元的低點,跌幅5%,這是一個較小的支撐水平。更強勁、更關鍵的支撐水平要到169美元才會到來,跌幅近9%。

此外,相對強弱指數目前呈下降趨勢,這表明看跌勢頭正在進入該股。

03一個不令人羨慕的位置

蘋果發現自己陷入瞭一個復雜的境地:中國是其最大的市場之一,而其iphone在美國可能被征收關稅。上個季度,該公司超過17%的總收入來自中國。更糟糕的是,中國市場的銷售額從一年前的130億美元下滑至102億美元,降幅超過21%。中國現在是蘋果的第三大市場,僅次於美國和歐洲。

此外,另一個問題是,蘋果面臨著對從中國進口到美國的iphone征收關稅的可能性。該公司可能被迫將成本轉嫁給消費者,這可能損害其最大市場的銷售。然而,如果它選擇不轉嫁價格上漲,成本上升將損害該公司的利潤率,並推低利潤。

當然,蘋果可以嘗試將iPhone的生產移出中國。但考慮到iPhone制造商富士康(Foxconn)有數十萬名員工在中國組裝iPhone,這可能導致大規模裁員。這可能會導致以多種方式對蘋果進行報復,這可能會損害它在中國的收入,比如完全限制iPhone的銷售。

蘋果發現自己正處於市場摩擦之中,這場摩擦可能會從兩方面損害其業務。

04風險

當然,該股面臨的重大風險是,市場摩擦加劇,這可能導致該股的跌幅比我目前的估計還要大。不過,如果市場摩擦開始顯示出取得進展的跡象,那麼該股很可能出現大幅反彈,有望升至200美元以上。目前還不清楚期權押註是否被用來對沖大規模多頭頭寸,以防范該股進一步下跌。

蘋果發現自己處於一個非常不令人羨慕的位置,盡管該公司目前還有其他增長前景,但市場摩擦的潛在影響可能才是最重要的。

0

评论0

没有账号? 注册  忘记密码?