本文來自 “華爾街見聞”，作者黃黛玉、杜玉。
在全球汽車業“寒冬”與百年一遇的行業大變革之下，各大車企巨頭紛紛抱團取暖。
周一5月27日，菲亞特-克萊斯勒（FCAU.US）提議與法國車企雷諾合並，持股比例為50對50，不會因合並而關廠，新公司將在紐約、巴黎和米蘭上市。雷諾回應稱，將會在隨後召開的內部會議上評估菲亞特的合並提議。雷諾董事會認為，菲亞特的合並提議是“友好的”。
雷諾最快下周初步同意合並提議 可能推動全面合並
此前，菲亞特-克萊斯勒CEO Mike Manley表示，與雷諾的合並進程可能需要超過一年。但5月28日美東時間周二，知情人士稱，雷諾準備最早在下周“初步同意”與菲亞特的合並提議。
據稱，雷諾董事長Jean-Dominique Senard將於周三向日產（Nissan）和三菱汽車等合作夥伴解釋並購邏輯，他可能將出任最新車企的CEO。同時，法國雷諾董事會計劃本周舉行非正式會議，以期圍繞與菲亞特的合並談判形成意見，並於下周前期決定是否繼續推進合並談判，以及決定雙方是否簽訂非捆綁協議，從而推動全面合並的談判。
法國《回聲報》曾報道稱，雷諾董事長Senard上周五向法國財長Bruno Le Maire提交瞭與菲亞特的合作計劃。而財長Le Maire周二表示，菲亞特與雷諾合並“是個好機會”，似乎暗示監管機構將給出綠燈。
法新社認為，一旦克萊斯勒與雷諾達成合作計劃，意味著它們將以1560萬輛的年銷量，超越德國大眾集團成為全球第一大汽車銷售聯盟。媒體援引信源稱，雙方討論的內容涉及對公司治理和就業的擔保，以及部分股權轉讓；此次合作也可能令兩傢車企在未來全面合並，從而創造出世界第三大汽車制造商。
歐美汽車類股受提振 周二菲亞特漲超7% 雷諾美股大漲13%
這一重磅並購的消息令本周的汽車類股明顯走高：
周一汽車類股領漲歐股，歐洲汽車股指數SXAP收漲1.45%，報收5月22日以來點位最高，盤初最大漲幅3.5%，創今年1月4日以來最大盤中漲幅。
法國雷諾收漲12.1%，盤中最高漲16.7%，創2009年以來最大盤中漲幅；菲亞特克萊斯勒的歐股收漲7.98%，盤中最高漲19.5%，收創5月17日以來股價最高。戴姆勒歐股收漲0.7%，盤中最高漲2.2%，公司稱，菲亞特與雷諾的合並計劃顯示合作是關鍵；戴姆勒與雷諾的交叉持股不受影響。但法國標致雪鐵龍集團收跌3.3%，成為歐洲汽車板塊中表現最差的個股。
周二歐股汽車類股繼續上漲。歐洲汽車股指數SXAP收漲0.64%，刷新5月22日以來高位，盤初最大漲幅1.5%。法國雷諾收漲0.84%，收創5月初以來最高。菲亞特克萊斯勒的歐股收跌0.9%，但美股收漲7.24%，收創5月17日以來最高，盤中最大漲幅8.9%。雷諾的美股價格收盤大漲12.7%，收創5月10日以來新高，盤中最大漲14.5%。
市場調查機構Focus2Move的數據顯示，2018年全球銷量最高的汽車企業為德國大眾集團，年銷量1083.1萬輛，緊隨其後的日本豐田汽車年銷量也超過1000萬輛。如果按照合並後計算，菲亞特克萊斯勒與雷諾去年的總銷量為870萬輛，超越瞭韓國現代汽車和美國福特。
合並或削減50億歐元成本 沒有排除雷諾與日產合並可能
媒體預計，雷諾和菲亞特合並後會削減成本50億歐元（約合56億美元），日產和三菱汽車也可以額外節省10億歐元的成本。
菲亞特CEO Manley曾表示：“如果融合與合作能讓我們更強大，我對此持開放態度”。今年早些時候，該公司董事長John Elkann也表示，準備做出“大膽而有創意的決定”，幫助公司建立一個堅實而有吸引力的未來。
而雷諾一直在不斷擴大聯盟陣營，先後與日產和三菱結成聯盟，並通過雷諾-日產-三菱聯盟協同運營，在成本、研發等多方面取得一定成效。2015年時，法國曾試圖合並雷諾與日產，2018年初，法國雷諾的前老板卡洛斯·戈恩再度提出將雷諾、日產、三菱合並，但當時日產股東擔心會淪為雷諾的附庸。
值得註意的是，此次克萊斯勒和雷諾的合作，其實也沒有排除雷諾與日產合並的可能。知情人士透露，雷諾和菲亞特最終計劃邀請日產和三菱一起組建新的汽車聯盟。但也有日產內部人士擔心，雷諾此舉完全是向日產施壓，尤其當戈恩被捕且遭免職後，雷諾也未曾放棄完全合並兩傢公司的念頭。
如果兩傢車企未來進行規模達到400億美元的全面合並，世界第三大汽車制造商將由此誕生。抱團取暖，是一種傳統的自救路徑，但雷諾和菲亞特的合並之路可能並不像涉事各方展露的那般順利：
菲亞特克萊斯勒與雷諾的合並過程將非常曲折，且存在治理風險，顯然任何一方都不甘心成為“被收購”的那一個，好在目前兩傢公司市值相當，至少從賬面上能實現平等合並。
但從以往的歷史來看，所謂的平等合並，即平衡治理結構很少能成功。法國政府是雷諾最大股東，持有15%股份以及更大的投票份額，對於這筆潛在的交易，意大利政府也想進來“蹚渾水”。這也意味著新聯盟在面臨裁員減支時，政治壓力將變得尤其大，能否達到節省開支的目的需要謹慎看待。
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