菲亞特(FCAU.US)與雷諾的合並或成汽車業並購熱潮導火索

本文來自 “meiguzhishu.com”。

汽車行業分析師對媒體表示,菲亞特-克萊斯勒(FCAU.US)與雷諾(Renault)提出的各占50%的合並提議,可能成為汽車業期待已久並購熱潮的導火索。

這一交易有望鞏固菲亞特克萊斯勒在電動汽車技術領域的地位,但也將締造全球產量第三大的汽車制造商,僅次於大眾和豐田。

包括傑富瑞汽車股票研究分析師菲利普-霍喬斯(Philippe Houchois)在內的許多分析師都對這一計劃表示贊賞。霍喬斯在一份研究報告中表示,擬議中的合並提供瞭協同效應和重組的空間,沒有什麼可擔心的。很難否認(這筆交易的)邏輯和協同效應。我們對兩傢公司的股票都持樂觀態度,很明顯兩者合並後的股票組合目前仍處於低位。

德意志銀行(Deutsche Bank)汽車股票研究分析師Gaetan Toulemonde在一份報告中表示,這將允許兩傢集團共享平臺,並“在汽車行業需要大規模投資於新能源和自動駕駛技術之際,獲得規模經濟效益”。

汽車業長期以來一直期待進行整合,但從未完全實現市場預期。如今,在包括新技術和更嚴格排放標準在內的結構性改革帶來的越來越大的壓力下,我們可能最終將迎來該行業的並購熱潮。

惠譽解決方案(Fitch Solutions)汽車宏觀研究主管安娜-瑪麗-拜斯登(Anna-Marie Baisden)表示:“整個行業肯定存在大量合作的空間,要麼通過雷諾-菲亞特克萊斯勒的全面合並,要麼隻是分享研發或采購。”

投資銀行Evercore ISI全球汽車研究主管Arndt Ellinghorst對媒體表示,"現階段不會排除任何可能性,因為我們從公開聲明中得知,各公司都對整合持開放態度。"

戴姆勒和寶馬最近達成瞭一項協議,將整合它們的移動出行服務,打造一傢新的全球性企業,為客戶提供可持續的城市移動服務。他們還在自動駕駛方面聯合起來。如果戴姆勒和寶馬被迫與菲亞特克萊斯勒-雷諾合並後的另一傢大型汽車制造商競爭,它們甚至可能探索加深合作。

“菲亞特克萊斯勒-雷諾最近的聲明證實,汽車行業正在發生變化,合作將是未來成功的關鍵之一。”戴姆勒發言人在發給CNBC的電子郵件中寫道。

花旗汽車股票研究分析師安格斯-特威迪(Angus Tweedie)也認為,鑒於戴姆勒和寶馬的目標市場相似,因此零部件也具有共性,它們之間更緊密的合作似乎非常合乎邏輯。困難的領域將是股東結構,而且從運營角度來看,兩傢公司似乎都存在一些反對意見。特威迪補充稱,與所有歐洲的合並一樣,裁員將是困難的。

福特和大眾已結成全球聯盟,共同開發商用貨車和中型皮卡,並簽署瞭一份諒解備忘錄,調查在自動駕駛汽車、移動服務和電動汽車方面的合作,並已開始探索機會。

對於兩傢巨頭未來可能達成更大交易的前景,惠譽的貝斯登表示,這是有吸引力的邏輯。

“他們的戰略都著眼於中長期的電動汽車和自主經營,因此,面對一個威脅到他們收入的具有挑戰性的市場,這是有意義的。”

別忘瞭標致。多份報告顯示,這傢法國汽車制造商有意與菲亞特克萊斯勒(Fiat Chrysler)達成交易。如果菲亞特克萊斯勒完成與雷諾的交易,標致將不得不尋找其他並購機會。

一些市場參與者認為,標致和捷豹路虎結盟可能是有意義的。

“我可以看到,捷豹路虎將如何成為標致雪鐵龍在高端市場和美國市場的一個有吸引力的合作夥伴,該公司正尋求重返美國市場,”拜斯登表示。

捷豹路虎最近處境艱難,2017年前三季度出現虧損,今年第四季度扭虧為盈。此外,標致雪鐵龍首席執行官卡洛斯-塔瓦雷斯(Carlos Tavares)成功扭轉瞭他於2017年從通用汽車(General Motors)手中收購的歐寶 Vauxhall品牌的頹勢,顯示出他重組和整合新業務的能力。

埃林霍斯特也不排除標致和菲亞特克萊斯勒再續前緣的可能性:“他們以前就對菲亞特克萊斯勒表現出瞭興趣。但我們必須先看看雷諾和法國政府的反應。”

由於菲亞特克萊斯勒本周早些時候提出與雷諾合並的提議,歐洲汽車行業出現反彈。市場觀察人士強調,積極的股價走勢表明,汽車制造商的估值被嚴重低估。

“多年來一直有合並的說法。現在是周期的高點,市場期待在整合方面采取一些行動,”埃林霍斯特告訴媒體。

標致和寶馬沒有回應媒體的置評請求。

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