反壟斷調查想撼動Facebook(FB.US)或許沒那麼容易

本文來自 “meiguzhishu財經”。

過去15個月來的負面消息重挫Facebook(FB.US)股價,但面對諸多挑戰,這傢社交媒體巨頭依然保持增長,被這一點吸引的投資者常常選擇逢低買入。至少在短期內這種局面不太可能改變。

有媒體周一(6月3日)報道稱,美國聯邦貿易委員會(Federal Trade Commission, 簡稱FTC)獲得瞭調查Facebook是否涉及非法壟斷行為的授權。截止收盤,這一消息已拖累Facebook股價下跌超過7%,但面臨潛在監管審查的不止Facebook一傢。據報道,美國司法部也獲得瞭調查搜索引擎巨頭、在線廣告市場競爭對手谷歌(GOOG.US)的權力,與此同時,作為美國政府對美國科技巨頭展開審查行動的一部分,蘋果公司(AAPL.US)和亞馬遜(AMZN.US)也可能面臨重要審視。

這些消息顯然都令人擔心,但不要忘記,以往美國政府與科技公司交鋒的結果充其量是有輸有贏。歷史表明,Facebook的業務不會輕易被撼動。

過去幾十年來,針對美國大型科技公司的反壟斷案件並不多見。那些最終推進的案例也進展緩慢,並且很少成功。最有名的反壟斷案可能是司法部1992年以涉嫌妨礙競爭為由對微軟(MSFT.US)發起的調查。這起案件直到1998年才進入審理階段,而且雖然微軟在2000年被要求拆分,但一年之後這項裁決被推翻。2011年,FTC對谷歌涉嫌阻礙競爭展開調查,雖然此案的審判本身轟動一時,但最終雙方以2250萬美元達成和解,對谷歌的體量來說,這點罰金可以忽略不計。

但這一次的情況對美國政府來說或許更為棘手,因為Facebook在數字廣告市場上甚至不是領頭羊。該公司去年550億美元的廣告收入還不到谷歌的一半。此外,其他社交媒體公司正發展壯大(盡管比較基數較低),甚至在一些重要的利基市場掌控著很大比例的用戶。例如,Snapchat(SNAP.US)今年早些時候曾表示,目前年齡在13歲到24歲的美國人中有90%都是Snapchat用戶。該年齡段的用戶最近已不那麼喜歡Facebook,但其在廣告客戶眼中可以說是擁有最大終身價值的人群。

最新數據顯示,即便拆分瞭Facebook,競爭格局也不會發生太大改變。eMarketer提供的最新市場份額估計數字顯示,去年Facebook旗下Instagram在美國市場廣告總收入中的占比僅為5.6%,據預計這一比例到2021年將升至9%。Instagram目前炙手可熱,但這味著Instagram的收入最快要到2025年前後才能比肩Facebook的核心廣告收入。如果沒有Facebook的巨大資源投入予以推動,該增長步伐將不那麼容易實現。因此,即便作為一款獨立的應用,Facebook也是一股不容小覷的力量。

這並不是Facebook與FTC的首次角力。過去一年多以來,FTC一直在調查Facebook在Cambridge Analytica醜聞中發揮的作用。這樁用戶數據外泄醜聞確實損害瞭Facebook的形象,但FTC這項調查的影響已得到遏制。Facebook在第一季度財報中表示,估計FTC的調查將為公司帶來一筆30億-50億美元的一次性費用。雖然這有可能成為FTC對美國科技公司處以的有史以來最大一筆罰款,但Facebook單是去年的收入就比位於該項費用預期高端的50億美元高出十倍還多。Facebook發佈財報次日,其股價大漲6%。

隨著FTC和美國司法部對美國最大的四傢科技公司展開調查,對科技行業影響力的質疑浮出水面。相關調查不太可能催生激進的整治措施,雖說不是一點可能性都沒有。不過,即便面臨潛在的拆分,投資者要退出Facebook也將頗費思量。

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