本文來自 “meiguzhishu財經”
美國最大寵物電商Chewy.com(CHWY.US)於周五在紐交所掛牌，開盤價為36美元，較之22美元的IPO發行價大漲63.6%。截至收盤，Chewy.com股價漲59.05%，報34.99美元。
按照22美元的發行價計算，Chewy的市值達到88億美元，能夠通過首次公開募股募集到超過10億美元。Chewy的發行量約為4600萬股，較此前確定的發行量超出500萬股。
隨著寵物用品銷售開始向在線轉移，得到私募公司BC Partners支持的PetSmart，在2017年斥資約30億美元收購Chewy，增加在線業務以補充其門店零售業務。但是因為線下和線上業務迥異，PetSmart轉讓瞭部分所持的Chewy股份，這也為後者潛在的首次公開募股奠定瞭基礎。
在首次公開募股之後，PetSmart將持有Chewy大約70%的普通股，以及大約77%的投票權。Chewy在招股說明書中表示，雙方將繼續協調采購，給予雙方更強的議價能力。Chewy將把募集到的資金用於營業資本和一般企業用途。
PetSmart的部分投資人希望該公司能夠借助Chewy的上市來償付部分債務。根據信用評級機構穆迪的數據，自收購Chewy以來，該公司的信用指標已經減弱。PetSmart的資產負債表增加瞭20億美元的債務。
Chewy由瑞恩.科恩(Ryan Cohen)和邁克爾.戴伊(Michael Day)創辦於2011年。去年，科恩辭去該公司首席執行官的職位，繼任者為公司時任首席運營官薩米特.辛格(Sumit Singh)。辛格此前曾在亞馬遜和戴爾等公司擔任高管。
Chewy在客戶服務方面與許多競爭對手不同。其客戶服務包括全天候訪問和在線訂單2天送達服務。它自稱是“美國最大的純寵物產品電商，幾乎提供寵物需要的一切。
Renaissance Capital的首席分析師凱瑟琳.史密斯(Kathleen Smith)表示：“Chewy受益於一個規模龐大的市場的支持，美國有8500萬傢庭喜歡寵物。”Chewy在2018財年的營收達到35億美元，高於2017財年的21億美元。
自被PetSmart收購以來，Chewy擴大瞭自有品牌業務，並推出瞭在線寵物藥店“Chewy Pharmacy”。Chewy在招股說明書中表示，將通過擴大產品系列、尋找新客戶和進一步拓展制藥業務來尋求持續增長。
不過Chewy在招股說明書中也警告稱，雖然營收在強勁增長，但公司尚未實現盈利。從2017財年到2018財年，該公司的凈虧損從3.38億美元收窄至2.68億美元。運輸重寵物食品所需的高額成本拖累瞭該公司的業績。Chewy的毛利率約為20%。
Chewy也成為今年上市的諸多仍處於虧損中的企業的一員，它們當中還包括Uber、Pinterest和SurveyMonkey。去年10月，美國企業上市時仍處於虧損狀態的比例升至83%，這一數據即使是在互聯網泡沫時期也未曾出現。毫無疑問，此類企業受到瞭相對表現強勁的首次公開募股市場的吸引。截至目前，今年已有65傢公司在美國上市，其中60%的公司上市後股價在發行價之上。
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