Airbnb(ABNB.US) 的 900 億美元市值真的可以成為便宜貨嗎?

美股編輯:馬修·弗蘭克爾、CFP和佈賴恩·威瑟斯(TMF數學傢)

Airbnb(納斯達克股票代碼:ABNB)的市值約為900億美元,其估值高於萬豪國際和希爾頓全球控股的總和。然而,在6月10日錄制的這個FoolLive視頻剪輯中,Fool.com撰稿人MattFrankel、CFP和BrianWithers解釋瞭為什麼這並不一定意味著股票很貴。

佈萊恩·威瑟斯:它真的有兩個方面。旅行者可以找到住處和主人,他們稱之為主人,可以通過出租他們的傢或他們傢的一部分來接待旅行者來賺錢。事實證明,這實際上是一項非常龐大的業務。Airbnb最近進行瞭大規模升級,使其變得更容易。顯然,平臺上的房東越多,房產越多,他們將吸引的旅行者就越多。最近,Airbnb進行瞭大規模升級,升級瞭平臺上的100項不同功能,讓房東更容易,讓房客更容易真正建立聯系。這隻是一些新屏幕,向您展示瞭通過手機完成這些事情是多麼容易。成為房東並開始出租您的房產是多麼容易。Airbnb為房東提供瞭一項服務,並為他們提供瞭一個平臺,讓他們通過提供住宿加早餐或出租房間或其他方式來經營業務。您可以看到所有這些不同的功能。他們為房東提供社區支持付款、日程安排、審查,當然還有一些房東保護措施,以保護他們免受貧困租房者的侵害。看看關鍵指標,他們在去年真的很棒。入住天數和經驗值,可以看到增長74%、48%、35%。然後是去年的負41%。到2019年,總預訂額高達380億美元,收入下降瞭37%,也是同樣的事情。類似的趨勢是去年負30%。然後我總是喜歡將收入視為總預訂價值的百分比。基本上,這就是主機為使用該平臺而支付的費用。它大約是12%並且它'

讓我告訴你我喜歡Airbnb的地方,這個指標,它與客戶保持一致。它在租用地方時獲得收入。他們收入的30%用於技術和研發。我認為他們有擴大市場的潛力,所以不僅僅是酒店。他們不隻是分享酒店房間,而且我認為他們正在為人們提供一個更容易和更受歡迎的住宿地點。如果您有小孩和寵物,那麼旅行可能隻是一場噩夢。用自己的廚房和獨立的臥室擁有自己的傢確實比可能在酒店房間裡體驗要好得多。我不知道的事情,它有巨大的營銷費用,它已經是一傢市值900億美元的公司,它今年剛剛IPO,甚至超過瞭1000億美元。那麼冠狀病毒後的增長是不確定的。馬特,你和我之前為瞭節目聊瞭一會兒。阻止我扣動股票的因素是這個900億美元的市值。你怎麼看?

馬特弗蘭克爾:是的。希望你們現在能更好地聽到我的聲音,我做瞭一個轉換。但我研究得越多,估值就不再困擾我。原因是,您剛才提到的22市銷率是基於COVID數字的。它的交易價格是大流行年度的22倍。把它和一大粒鹽一起吃。旅遊市場,Airbnb的市場不僅僅是預訂房間。它還與預訂有很大關系——他們正在擴展體驗,他們正在擴展添加您可以與假期租賃一起預訂的活動。隨著時間的推移,營銷費用會越來越好。想想像亞馬遜這樣的公司,Airbnb有潛力進入旅行領域。亞馬遜不必再宣傳瞭,如果你想買東西,你就去亞馬遜。Airbnb還沒有到那個時候。當他們仍然處於快速增長模式時,他們確實有很多營銷成本。旅遊業在全球的年收入為3.4萬億美元。那是他們的目標市場。他們不會得到那個。但即使他們獲得瞭全球旅遊市場2%的份額,這也是一個相當大的數字。很多時候都有當前的總預訂量。我研究得越多,高估值對我的影響就越小。我還沒有準備好扣動扳機,但對我來說絕對比現在真正深入研究更有趣。

威瑟斯:我真的很喜歡它最近的升級。它表明它致力於其主機並真正制作瞭一個易於使用的平臺。我認為這會吸引更多的房東,它會吸引更多的旅行者,這會吸引更多的房東並允許他們更多地開發平臺。類似於Shopify,我認為它有一個非常好的商業模式,它正在發揮作用。我認為隨著越來越多的人外出旅行並將Airbnb視為一種不同的旅行方式,我認為它會變得更加流行。

弗蘭克爾:是的。愛奇藝是另一個很好的例子,它確實得到瞭同樣的網絡效應。他們擁有手工制品市場,但幾年前還沒有。他們的營銷成本非常高,現在他們可以將營銷資金花在不同的事情上,比如改善客戶體驗,所以人們更多地在平臺上購物。我可以看到Airbnb是高營銷成本加班,真正從讓人們進入他們的平臺轉變為增加他們現有客戶的收入機會。我現在對Airbnb很感興趣。三個月前,我從未想過估值900億美元的“酒店股票”。這幾倍於萬豪的價值。我從沒想過我會考慮這個,但我越深入研究,

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