現在是全押 Roblox(RBLX.US) 股票的時候瞭嗎?

美股編輯:孫志遠(TMF致遠孫)

在視頻遊戲平臺公司宣佈5月份看似穩健的經營業績後,Roblox(紐約證券交易所代碼:RBLX)股價較6月初的高點下跌瞭20%以上。每當股價與好消息成反比時,就該深入挖掘瞭。

鑒於股價下跌導致許多投資者考慮大幅增持這傢視頻遊戲開發商的股份,這一點尤其正確。畢竟,Roblox擁有高度可擴展的商業模式,其收入和收益正在快速增長,並且正在以更多研發的形式將其現金流再投資回其業務。可能會出什麼問題?

賠率是多少?

5月份,Roblox的每日活躍用戶(DAU)比去年增長瞭28%,達到4300萬。與此同時,該公司的收入同比增長125%至1.5億美元。這些數字令人敬畏,但遠不及該公司4月份見證的每年138%的收入增長和37%的DAU增長。此外,4月至5月,DAU下降瞭30萬。

該股票目前非常昂貴,預期銷售額為19倍,預期收益為99倍。隻要公司能夠維持其令人印象深刻的增長軌跡,這些指標就是合理的——我認為這是不可能的,至少在那些水平上是不可能的。

Roblox在適當的時候填補瞭一個利基市場,在冠狀病毒封鎖導致學校停課時主要為兒童提供瞭一個遊戲平臺,從而取得瞭很大的成功。Roblox僅在2020年就增加瞭500萬內容創作者和5000萬月活躍用戶。其遊戲平臺托管著5至12歲兒童中最流行的遊戲,占其DAU的近40%。

隨著大流行的消退以及美國和加拿大的孩子們重返學校,這種勢頭很快就會逆轉,這是Roblox大部分收入的來源。Roblox僅是該年齡段之外美國第66大最受歡迎的視頻遊戲和第55大最知名遊戲。該國所有年齡段的人中有46%從未聽說過Roblox。

一個意想不到的缺點

6月10日,代表多傢音樂出版商的國傢音樂出版商協會宣佈,它將以2億美元起訴Roblox,指控其侵犯版權。該公司目前維護著一個數字產品庫——3D模型、皮膚、圖標、音頻等——由用戶和開發人員上傳以供社區使用。音頻部分包括許多流行的受版權保護但未經許可的歌曲,以增強遊戲體驗。

在2021年4月之前,用戶可以花500個Robux(6.25美元)購買一個名為“GoldenSuperflyBoombox”的遊戲內物品,在用戶加入遊戲後,該物品可以播放數千首(受版權保護的、未經許可的)以開發者文件編碼的熱門歌曲。遊戲服務器。在公司關閉之前,它是最受歡迎的遊戲內購買之一,終身下載量超過500,000。

Roblox通過使用包括阻止用戶、靜音和刪除搜索結果在內的策略大幅擴大其審核團隊,以應對其平臺上持續存在的盜版行為。這一被許多用戶視為“過度節制”的行為可能是其最近用戶下降的原因。

判決

Roblox的股票估值很高,其增長瀕臨懸崖。學校重新開放將大大減少其5至12歲兒童的核心用戶群。為瞭應對盜版訴訟,該公司將不得不增加內容審核,這對老玩傢來說並不合適。

總的來說,該平臺的受歡迎程度也沒有那麼高。我建議投資者轉而查看一些估值更合理的視頻遊戲股票。現在絕對不是加倍下註或全押拋售的好時機。

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