洛克希德馬丁公司(LMT.US)的股票值得買入嗎?

美股編輯:魯本·格雷格·佈魯爾(TMFReubenGBrewer)

大國(例如美國)的領導人普遍認為有必要支持強大的軍隊和提供軍隊的行業。用於國防工業的資金隨著政治和世界環境的變化而有所起伏,但洛克希德馬丁公司(紐約證券交易所代碼:LMT)等公司基本上已成為軍工復合體中的必需品企業。

但政府的支持並不意味著洛克希德馬丁公司的股票總是值得購買。在決定加入之前,重要的是要考慮它所追求的業務和當前的股票估值。快速瀏覽一下這傢國防工業巨頭。

洛克希德馬丁公司的股價標簽顯示瞭銷售價格

在深入瞭解洛克希德馬丁公司的原因之前,讓我們先看看一些股票估值指標。該價格銷售比效果很好,因為國防工業的銷售往往隨著時間的推移收益相比,這可以顯著變化每年更加一致。洛克希德的市銷率目前為1.6。單獨來看,這個數字並不是那麼有趣,但與該公司1.7倍的五年P/S平均值相比,你會發現該公司看起來至少比平時便宜一點。

這種折扣趨勢會影響其他關鍵估值指標。市盈率為15.3,而五年平均值為22.9。價格與現金流量之比約為14.1倍,而長期平均值為17.2倍。市凈率約為16.8倍,而五年平均值為50(該平均值存在一些噪音,但目前的數字也低於2020年的20倍)。

與此同時,洛克希德馬丁公司的股息收益率接近公司歷史區間的高端。也就是說,與大盤相比,目前大約2.7%的收益率非常慷慨(標準普爾500指數的收益率目前不到1.3%),但並不是一個龐大的數字。盡管如此,所有這些數字都指向今天看起來相對便宜的股票。

洛克希德馬丁公司是做什麼的?

洛克希德馬丁公司是一傢多元化的公司,也是您能買到的最大的軍工企業之一。該公司將其業務分為四個部分:航空(約占銷售額的40%)、旋轉和任務系統(近25%)、太空(18%)以及導彈和火控(17%)。至於利潤,大型航空業務貢獻瞭大約40%的部門利潤(大致與其銷售份額一致)。太空和旋轉以及任務系統的銷售貢獻略低於其部門利潤,分別約為15%和23%。導彈和火控部門實力超群,貢獻瞭約22%的部門利潤。

這些數字隻是時間的快照,並沒有考慮世界正在發生的變化。例如,將人類和其他物體送入太空對於美國政府等客戶來說變得越來越重要。當您考慮到2020年74%的銷售額與美國政府直接相關時,航天部門就顯得尤為重要。然而,25%的銷售額來自國際客戶,其中許多是通過美國政府簽訂的軍售合同。

隻有不到1%的銷售額來自商業客戶。基本上,如果您有一個客戶,您就會按照他們的要求去做,即使這意味著您最終從事的某些業務可能不如其他業務有利可圖。

雖然過度依賴美國政府令人擔憂,但軍費開支的必要性意味著山姆大叔將永遠是一個現成的客戶。很大一部分業務是合同驅動的,這使得每年都有一定的穩定性。例如,洛克希德馬丁公司在第一季度末積壓瞭1470億美元的合同工作。該公司2020年的銷售額為654億美元,這表明積壓訂單代表瞭兩年多的銷售額。這是對復雜業務的極大簡化,但關鍵是,隨著時間的推移,有很多工作要做來支持公司的頂線和底線。

事實上,洛克希德馬丁公司實際上提高瞭第一季度的銷售額和部門利潤預期。這是一個相當小的變化,但它是朝著積極的方向發展的,考慮到該股票目前交易的歷史低價點,這意義重大。

洛克希德馬丁股票:買還是不買

總而言之,洛克希德馬丁公司擁有廣泛多元化的業務,前景強勁(並且正在加強),並且其交易價格似乎適中。如果你能忍受對一個主要客戶的依賴,洛克希德馬丁公司今天確實值得仔細研究。不想以任何方式支持軍事努力的投資者可能希望避開洛克希德馬丁公司的股票。

深度價值投資者也可能不那麼熱情。該股票看起來相對便宜,但過去價格明顯便宜,其收益率在2000年代初和2010年代初再次飆升至4.5%以上。如果您可以等待,請考慮將股票保留在您的觀察名單上,看看您是否能夠獲得更好的切入點。

但是,如果您對一傢穩健的公司感到滿意,其股票的交易價格從公平到略低,那麼洛克希德馬丁公司可以為您的投資組合提供一個很好的長期補充。

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