為什麼 PayPal(PYPL.US) 提高瞭處理費——以及為什麼它會適得其反

美股編輯:獅子座(TMFSunLion)

PayPal(納斯達克股票代碼:PYPL)剛剛宣佈將提高對美國商傢的處理費用。從8月2日開始,每筆在線PayPal或Venmo交易的費率將上升至3.49%加0.49美元——而目前大多數在線交易的費率是2.9%加0.30美元。

但是,PayPal面對面PayPal和Venmo二維碼交易的費用將保持不變,10美元以上的交易為1.9%+0.10美元,10美元以下的交易為2.4%+0.05美元。

PayPal的股票在宣佈後上漲,幾位分析師稱贊這一決定是其定價能力的標志。但這個決定會適得其反,讓它更容易受到競爭嗎?

為什麼PayPal要提高處理費?

PayPal擁有世界上最大的在線支付網絡之一。它在202個國傢/地區開展業務並處理25種貨幣的付款。上個季度,其活躍賬戶數量同比增長21%至3.92億,總支付量猛增50%。

貝寶可能認為,巨大的市場的存在,有其服務的商傢的粘性一起,給它定價能力對像競爭對手廣場(NYSE:SQ),條紋,蘋果(NASDAQ:AAPL)收費,以及字母的(NASDAQ:GOOG)(納斯達克股票代碼:GOOGL)谷歌支付。

此外,PayPal聲稱“選擇PayPal作為支付方式的消費者比不選擇PayPal作為支付方式的消費者轉換的可能性高60%”。它還聲稱,消費者“在結賬時可以使用PayPal完成購買的可能性幾乎是其三倍”。

貝寶的增長率支持這些說法。隨著商傢和消費者在整個大流行期間使用更多的數字支付,其收入和調整後的收益在2020年分別增長瞭21%和31%。

PayPal預計大流行結束後不會出現顯著放緩。它預計今年的收入和調整後的收益將分別增長20%和21%,其活躍賬戶將攀升至4.3億。換句話說,貝寶希望在它仍然全力以赴的同時提高其利率。

但它的價格上漲會適得其反嗎?

然而,PayPal新的3.49%加0.49美元的在線交易費率使其成為大多數商傢最昂貴的選擇。Square的電子商務API使企業能夠將其支付服務集成到他們的網站中,每筆交易仍收取2.9%加0.30美元的費用。Stripe收取相同的費用。

ApplePay和GooglePay不收取任何商戶費用,因為它們被視為“有卡”交易,但商戶仍然需要支付大約1.3%-3.5%的底層信用卡刷卡費。

PayPal、Square和Stripe用他們的費用來支付這些刷卡費用。該解決方案比處理不同的刷卡費用更簡單、更經濟。這三個競爭者也有著獨特的優勢。與PayPal相比,Square服務的國傢和商傢較少,但其CashApp在點對點支付市場上的增長速度超過瞭PayPal的Venmo。這可能就是PayPal沒有提高面對面支付的Venmo費用的原因——這仍然與Square的CashApp的費用相當或更低。Stripe的代碼很容易為單個應用程序定制,使其成為Lyft和Pinterest等公司的一個有吸引力的選擇。

與此同時,蘋果和谷歌都可以利用他們在智能手機操作系統市場的主導地位來推廣自己的支付解決方案。根據LoupVentures的數據,在2019年9月至2020年9月期間,ApplePay的激活用戶數量從4.41億增加到5.07億。GooglePay為30個國傢/地區的1.5億用戶提供服務,並且最近推出瞭新的點對點支付工具。

因此,PayPal是市場領導者,但它沒有無限的定價權。它的一些商傢可能會改用Square或Stripe,或者在ApplePay或GooglePay上用刷卡費擲骰子。

關鍵外賣

PayPal在金融科技市場上仍然是一項不錯的長期投資,但投資者不應自動稱贊其價格上漲,並認為它會立即提高收入和利潤率。

相反,他們應該密切關註其流失率,看看這是否是正確的舉措。如果不是這樣,PayPal的股票可能會回落,因為它難以證明其近50倍的高遠期市盈率是合理的。

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