這就是我等待購買黑莓(BB.US)股票的原因

美股編輯:赫夫·佈蘭丁(TMFHerveBlandin)

去年,黑莓(紐約證券交易所股票代碼:BB)宣佈瞭一個雄心勃勃的目標,即為龐大的汽車市場創建一個軟件平臺。但由於該公司當前的網絡安全產品組合面臨挑戰,該機會可能不會轉化為投資者的利潤。

廣闊的潛在市場

在向幾年前發起的基於軟件的安全業務轉型之後,黑莓宣佈與亞馬遜的亞馬遜網絡服務(AWS)建立合作夥伴關系,以創建IVY,這是一個安全交換和管理標準化車輛數據的軟件平臺。該平臺將於2022年2月上市,將為汽車行業參與者提供新的機會,例如降低成本和貨幣化新服務。

這些舉措的成功還有待觀察。但這些發展使黑莓進入瞭一個龐大的潛在市場,管理層估計到2025年該市場將達到890億美元,這對應於19%的有吸引力的復合年增長率(CAGR)。

網絡安全的挑戰

然而,黑莓還遠未達到這一增長軌跡。在截至5月31日的第一財季,收入同比下降15.5%至1.74億美元。

正在進行的出售公司專利組合重要部分的談判對收入產生瞭負面影響。但更令人擔憂的是,網絡安全部門的收入同比下降10.1%至1.07億美元,考慮到該市場的長期增長,受近期勒索軟件攻擊的推動,這似乎很疲軟。

相比之下,鑒於有利的環境,端點保護專傢CrowdStrike在最近一個季度實現瞭另一個季度令人印象深刻的收入增長(同比增長70%,達到3.028億美元),盡管其規模要大得多。

特別是,黑莓的端點保護網絡安全產品Cylance尚未趕上競爭對手。例如,研究專傢Gartner在其2021年5月的端點保護平臺魔力象限中,就執行能力和願景的完整性而言,將Cylance與許多競爭對手相距甚遠。

誠然,黑莓上個季度增強瞭其網絡安全產品,增加瞭基於雲的功能來保護遠程員工。但競爭對手,例如CrowdStrike,已經在幾個季度甚至幾年內提出瞭類似的功能。

物聯網

相比之下,黑莓的物聯網(IoT)部門顯示出令人鼓舞的復蘇跡象。該細分市場主要包括QNX,該公司的嵌入式操作系統可以集成到任何類型的設備中。

因此,在第一財季,物聯網收入同比增長48.3%至4300萬美元,部分歸功於QNX在車輛中的部署。事實上,研究機構StrategyAnalytics估計QNX軟件現在已嵌入超過1.95億輛汽車,而前一年為1.75億輛。

從長遠來看,這對黑莓來說是一個令人鼓舞的發展,因為它計劃利用其在汽車行業的足跡來增加其IVY平臺的采用。此外,在幾個月前宣佈成立IVY創新基金以推動創新之後,它在上個季度成立瞭IVY咨詢委員會來開發用例。

增長定價

盡管第一季度業績喜憂參半,但黑莓的股價自年初以來仍上漲瞭80%以上。該公司的市值目前為68億美元,相當於過去12個月收入8.61億美元的7.9倍,這表明市場預計未來將強勁增長。

因此,由於網絡安全占上一季度收入的61.5%,該公司必須顯著改善其安全業務以符合市場預期,鑒於該領域競爭激烈且競爭激烈,這並不容易。

此外,公司物聯網業務的成功將部分取決於其網絡安全產品組合。事實上,黑莓將利用其網絡安全基礎設施和軟件來保護聯網車輛,因為它們仍然面臨與傳統計算設備(如計算機和筆記本電腦)類似的威脅。

因此,在考慮長期投資黑莓以獲得其IVY平臺的吸引力之前,我將保持觀望,等待公司網絡安全領域的切實改進。

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