美國版丁香園Doxmity(DOCS.US)上市後連漲3天,還能買嗎?

近期上市的次新股都漲的非常好,今天想聊聊美國在線醫療平臺Doximity,Inc.(DOCS) 這傢公司自6月24日上市以來的表現一直很好,下面一起來看下這傢公司是否還值得買入?

業務:一款在線醫療的超級APP

Doximity是一個專業的在線醫療平臺,每個美國醫生都能通過實名驗證個人信息免費成為會員,超過90%的醫學生在畢業之前就開始加入平臺,參與住院醫師培訓計劃和薪資地圖對自己職業生涯進行規劃。

Doximity的雲平臺的功能非常全面,Doximity醫生在線網絡:可以生成醫生的個人在線簡歷、建立醫生群體關系網、為正式醫生提供專業招聘機會、對醫學生可以提供職業培訓;同時Doximity還創建瞭自己的新聞社區,每個會員登錄後可以看到算法推薦的職業相關的醫學文章、視頻、同行/同事的動態,會員可以在文章下方互相討論;此外,也有合作贊助商的廣告文章會被推薦給相關會員。

在線診療工具:Doximity支持醫生電子傳真和簽名、醫患在線文字溝通、語音電話溝通、視頻溝通;其中語音功能不僅支持醫生在Doximity應用程序中發起呼叫,也可以使用政府支持的EHR應用程序HaikubyEpic來查找患者信息並一鍵發起呼叫。Doximity的視頻功能允許醫生將他們的智能手機和臺式機轉換為遠程醫療中心。與語音撥號器類似,醫生可以通過輸入患者的電話號碼從Doximity的應用程序發起視頻通話,患者會收到一條自動短信,其中包含加入視頻通話的鏈接,隻需輕輕一按,醫生和患者就建立瞭聯系。

對於醫生會員的Doximity的語音和視頻功能分為免費和付費版本:

DialerFree可供Doximity會員免費使用。

DialerPro是DialerFree的高級訂閱版本,可供個人Doximity會員和小型醫療保健組織使用,以每用戶年度許可證的形式出售。醫生隻能

截至2021年3月31日,公司擁有超過180萬醫療專業成員。公司的醫生成員包括50個州和每個醫學專業超過80%的醫生。

企業服務:Doximity以訂閱為主的方式向制藥商、衛生系統、醫療招聘公司和某些其他醫療保健公司提供營銷、招聘和遠程醫療解決方案。

營銷解決方案是指為制藥商和衛生系統提供數字營銷平臺,為公司的會員提供與其臨床實踐高度相關的定制內容。

招聘解決方案為衛生系統和醫療招聘公司提供數字招聘功能,這些公司支付訂閱費用,使他們能夠在Doximity上搜索和聯系醫療專業人員。職位發佈和直接消息都作為訂閱出售,在整個合同期內,客戶有權在自助服務的基礎上獲得一定數量的職位列表或消息。

根據招股書,截至2021年3月31日,公司與150多個醫療系統簽署瞭訂閱協議。制藥客戶的中位ROI為10:1,而醫療系統客戶的中位ROI大於13:1。Doximity在擴大制藥客戶的藥物組合和整個衛生系統的其他服務線方面有著良好的記錄,同時還銷售其他模塊。這推動瞭在2021財年強勁的凈收入保留率達到153%。

由於COVID-19大流行給美國醫療保健提供系統帶來瞭前所未有的壓力,公司推出瞭適用於醫療系統的企業級遠程醫療解決方案,其中包括測試版將於4月推出,並於2020年5月全面推出。公司的遠程醫療解決方案是包括語音和視頻撥號器的軟件工具,公司在2021財年提供瞭超過6300萬次遠程醫療訪問。

財務:醫療廣告營銷也是門好生意

這傢公司的賺錢能力十分優秀,公司的收入主要來自制藥商和衛生系統的客戶的付費訂閱。在2021財年,Doximity擁有600多個訂閱客戶,其中200個貢獻瞭至少10萬美元的訂閱收入。在這200位客戶中,有29位貢獻瞭至少1,00萬美元的訂閱收入。2021財年,公司93%的收入來自訂閱費用,企業客戶購買公司營銷解決方案、招聘解決方案和遠程醫療解決方案的訂閱。而其中的營銷解決方案在2021財年貢獻瞭超過80%的收入,也就是說這傢公司主要是靠為企業做廣告賺錢。截至一季度,Doximity的凈收入保留率在2021年為153%,從歷史三年數據來看,公司的客戶留存是逐年增加的。

截至2020年3月31日和2021年止年度,Doximity的收入分別為1.164億美元和2.069億美元,同比增長率為78%。截至2020年3月31日和2021年3月31日止年度,Doximity的凈收入分別為2973萬美元和5021萬美元。截至2020年3月31日和2021年止年度,公司分別產生瞭2660萬美元和6480萬美元的調整後EBITDA。

公司的運營費用包括銷售和營銷、研發以及一般和管理費用。不過這傢公司的成本控制還算好,以2021年一季度為例,營銷費用為30%,研發支出21%。這傢公司的毛利率一直相當優秀,2020Q1毛利率為87%,2021Q1毛利率為85%。

截至2021年一季度公司的自由現金流為7836萬美元,同時有1.035億美元總負債。

未來發展:

公司估計目前的平臺解決方案中的當前總可尋址市場約為185億美元。這包括向醫療專業人士提供的73億美元的美國藥品營銷機會、69億美元的美國衛生系統營銷和人員配備機會以及43億美元的美國軟件遠程醫療機會。隨著制藥商和衛生系統將更多的營銷預算轉移到數字渠道,預計對這一市場機會的滲透會隨著時間的推移而增長。據IDC稱,美國醫療保健和制藥行業預計到2025年將其廣告總支出的38%用於數字渠道,數字份額比2020年增長37%。

總結:

盡管因為疫情沖擊,遠程醫療行業開啟瞭加速器,但目前行業仍處於起步階段,這傢公司對標的上市公司是TeladocHealthInc.(TDOC) ,雖然TDOC是行業領導者規模更大,但Doximity是小而美的公司,它的優勢是成長快、已經實現EBITDA盈利、毛利率比TDOC更高,可以作為長期投資標的。

0

评论0

请先

没有账号? 注册  忘记密码?