為什麼沃倫巴菲特會喜歡Airbnb(ABNB.US)股票

美股編輯:傑裡米鮑曼(TMFHobo)

當您想到典型的Airbnb(納斯達克股票代碼:ABNB)投資者時,沃倫巴菲特並不完全符合這種情況。

奧馬哈的甲骨文是一個經典的價值投資者,支持銀行和大品牌消費品等領域的永恒企業。巴菲特喜歡像可口可樂這樣的股票,它們已經存在瞭很長時間,而且看起來幾乎是防彈的。

憑借其高昂的價格和移動優先的商業模式,Airbnb可能看起來不像沃倫巴菲特的股票,但如果你從表面上看,伯克希爾哈撒韋公司的首席執行官實際上會喜歡酒店顛覆者的原因有很多。繼續閱讀以瞭解三個原因。

1.Airbnb品牌

巴菲特在談到可口可樂時曾說:“如果你給我1000億美元,說要奪走可口可樂在全球的軟飲料領導地位,我會把它還給你,說它做不到.”

你可能會對Airbnb說同樣的話。該公司在2008年開創瞭傢庭共享行業的先河,當時其創始人出租氣墊床來接待在舊金山舉行的會議的訪客。今天,它既是動詞又是名詞,是住在別人傢的代名詞。例如,經常聽到旅行者說,“我要在路上租一個地方”。

盡管該公司面臨著競爭,尤其是來自Expedia(納斯達克股票代碼:EXPE)Vrbo的競爭,但它遠遠領先於傢庭共享行業的任何追求者。Expedia不再公佈其傢庭共享部門的業績,但在2019年,包括Homeaway和其他傢庭共享品牌在內的Vrbo報告瞭120億美元的預訂量,而Airbnb則公佈瞭380億美元。Airbnb當時的增長速度也明顯快於其主要競爭對手。

巴菲特喜歡大品牌股票,並將品牌視為競爭優勢的寶貴來源。毫無疑問,Airbnb會以優異的成績通過該測試。

2.它有廣闊的經濟護城河

巴菲特在投資股票時考慮的最重要因素是公司是否擁有廣闊的經濟護城河,這是他選擇的可持續競爭優勢的隱喻。巴菲特認為,有許多因素可以創造護城河,例如品牌優勢、較低的成本、規模經濟或創新的商業模式。

Airbnb再次在這裡遇到瞭酒吧。除瞭品牌之外,該公司的雙面市場還有助於通過網絡效應鎖定主人和客人。由於它可以為房東提供最有潛力的房客,為房客提供最有潛力的房客,因此它被認為是對新用戶最具吸引力的傢庭共享市場。此外,評論和評級等工具有助於鎖定用戶,因為擁有好評歷史的房東將不願意將業務轉移到其他地方。

正如亞馬遜、Etsy和eBay等公司的成功所證明的那樣,市場模式本身也被證明是大規模的高利潤利潤來源。Airbnb本身現在處於強大的地位,可以在它已經建立的平臺上收取交易傭金,這意味著困難的部分已經過去瞭。隨著它的增長,利潤率應該會穩步上升。

3.它甚至有一個浮動

保險是巴菲特最喜歡的業務,因為它使他能夠在需要支付索賠之前收取保費。巴菲特將這種現金流入稱為“浮動”,他可以用這筆錢投資其他業務。

Airbnb通常會在預訂時預先收取費用,這可能發生在實際入住發生前幾個月,從而使公司有自己的浮動。它通常將這筆錢投資於短期、高質量的債券。Airbnb的這部分業務一般被忽略,但也不是無足輕重。該公司在2020年結束時有22億美元的應收資金——或尚未收取的預訂——以及代表客戶持有的金額。2019年,在大流行引發大量取消之前,它代表客戶持有31億美元的金額。這種“浮動”幫助它在當年獲得瞭8600萬美元的利息收入,隨著利率再次上升,這應該有助於Airbnb成為贏傢。

盡管巴菲特曾表示他避開科技股並且經常被描述為與當前趨勢脫節,但他在2015年親自支持Airbnb的業務,並將其推薦給伯克希爾股東大會的與會者。巴菲特在他的年度信中寫道:“Airbnb的服務可能對那些希望隻在奧馬哈住一晚的股東特別有幫助,他們知道去年有幾傢酒店要求客人至少支付三晚的費用。那些在預算緊張的人應該檢查Airbnb網站。”

雖然Airbnb的價格標簽可能會嚇跑大多數價值投資者,但伯克希爾最近對蘋果和亞馬遜等科技公司的投資表明,巴菲特的控股公司願意為質量買單,尤其是對於一傢前景光明的公司。

他可能會在Airbnb找到很多令他滿意的地方。

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